（原标题：白酒股资金进退：外资回顾，公募牵记，散户又改进高｜酒业财报不雅察）

21世纪经济报谈记者肖夏 重庆报谈

跌了泰半年后，白酒板块终于开动回血。

2023年，绝大部分白酒股王人出现了两位数的跌幅，半数以上股价照旧跌回了疫情前。而在一系列举措助力下，春节后A股企稳回暖，白酒股重回上行，部分白酒股本年股价照旧涨了15%以上。

哪些资金回来了？

21世纪经济报谈记者梳理了21家A股白酒上市公司的年报、一季报不雅察到，本年一季度，七成以上白酒股取得北上资金增合手，北上资金在白酒股的全体合手股比客岁底增长了16%。其中，山西汾酒、今世缘、顺鑫农业等少数白酒股取得30%以上的大幅增合手。

散户也在连续涌入白酒股。21世纪经济报谈记者统计，2023年通盘白酒股的鼓吹多了24万多户，总户数再改进高。21世纪经济报谈记者统计，2023年白酒股的鼓吹多了24万多户，总户数再改进高。本年一季度虽有减合手，但到季度末，白酒股的鼓吹依然比2022年底多了13.6万户。

计划词前几年力捧白酒股的公募基金合手续减仓。2023年，白酒股背后的公募基金总额少了两千多家，合手仓总市值少了26%。对比2023年和2024年一季度末，公募基金的数目和合手仓也在连续下降。

此消彼长之间，各路资金的白酒股合手仓进一步分化，连续向少数白酒股逼近。

外成本年大幅增合手 “国度队”合手仓分化

代表北上资金的香港中央结算有限公司，在许多白酒股的合手股仅次于控股方企业和场合国资，是白酒板块资金变化的弥留不雅察对象。

21世纪经济报谈记者属目到，2023年末，香港中央结算有限公司出当今18家白酒股的前十大鼓吹名单中，比2022年末加多了3家。2024年一季度，北上资金进一步增合手，其出当今19家白酒股的前十大鼓吹名列，基本笼罩了通盘的A股白酒上市公司。

短短三个月，香港中央结算有限公司共计增合手了8000万股，增合手幅度近16%，合手股总量接近2022年底的范围。

（数据来自年报、一季报，21记者肖夏统计）

头部白酒股通盘取得增合手，北上资金一季度末对贵州茅台、洋河股份、山西汾酒、泸州老窖、古井贡酒、今世缘的合手股王人已高出2022年底，最近更是助推贵州茅台重回A股市值第一。其中，北上资金对山西汾酒增合手幅度最大，共买入873万股，增合手36%。

北上资金增合手幅度最大的其实是顺鑫农业，一季度增合手翻倍， 新买入400多万股。但对比往年仅仅刚从底部回升，因为即便增合手后合手股也只消2022年末时的三成。顺鑫农业已连结两年死亡，也曾百亿范围的白酒业务客岁再度下滑，收入不及70亿元。

外资尽管回顾，对白酒股的合手仓也在分化，本年一季度共有4家白酒股遭北上资金减合手。全体上，外资的白酒股合手仓依然低于疫情前，不到2019年末时合手仓的8成。

平和鑫农业情况肖似，一些白酒股照旧失去了外资的追捧。一季度末，北上资金在老白干酒的合手股不到2002年末时的一半，在酒鬼酒的合手股只消2022年末时的四成。

另一些白酒股则相悖，外资合手仓回到了疫情前的巅峰期。2023年二季度末，北上资金合手有古井贡酒高出1000万股，接近2019年三季度末；景林的中国阿尔法基金大幅增合手30%，时隔7年合手股回到600万股以上。2023年一季度末，北上资金合手有泸州老窖接近5500万股，是积年新高。

相较于外资，“国度队”的合手仓波动较小。

中央证券金融股份有限公司（下称证金）、中央汇金财富处置有限背负公司（下称汇金）2015年入场救市，后在2020年、2021年白酒板块股价岑岭期徐徐减合手，从大量白酒股前十大鼓吹名单中退出，仅保留了龙头白酒的合手仓。

（数据来自年报、一季报，21记者肖夏统计）

所有2023年和本年一季度，证金、汇金在贵州茅台、五粮液、洋河股份、泸州老窖的合手股均未变化。

但社保基金、养老基金在白酒股合手仓出现分化。往时一年，寰宇社保基金加仓了老白干酒、伊力特，但对顺鑫农业、舍得酒业的合手仓稍有减仓，基本养老保障基金本年一季度则增合手了酒鬼酒。

公募悄然牵记 鼓吹户数再改进高

与此同期，往时几年大幅增合手白酒股的公募基金，开动掉头牵记。

21世纪经济报谈记者属目到，公募基金在通盘A股白酒股的合手仓市值，2022年末时高出4900亿元，2023年末跌至3640亿元，减合手26%。

合手有白酒股的公募基金数目也不才跌。2022年末，合手有白酒股的公募基金共计高出1.1万只，到2023年底减少到了8900多只。尽管数目是重叠臆想的，仍然能看出公募基金的减合手趋势。

这当中，多只明星白酒基金带头减合手。21世纪经济报谈记者属目到，易方达蓝筹精选混杂型基金、景顺长城新兴成长混杂型基金、银华富饶主题混杂型基金、汇添富铺张行业混杂型基金、易方达铺张行业股票型基金均减合手了部分龙头股，其中易方达蓝筹精选、景顺长城新兴成长范围缩水高出百亿。

（数据着手于Choice，21记者肖夏整理制图）

本年减合手趋势还在连续。由于基金一季报仅线路前十大重仓股，一季度末的可统计基金合手仓要少于现实情况，并弗成径直与年报基金合手仓进行相比，但对比客岁一季度末同期仍然能发现，公募基金的合手仓和数目王人不才滑。

21世纪经济报谈记者属目到，对比2023年和2024年一季度末，公募基金在通盘A股白酒股的合手仓市值从4356亿元减少至3390亿元，合手有白酒股的公募基金数目也从4356只减少到3390只，双双减少22%傍边。

尽管本年一季度股价回升，绝大部分白酒股的公募基金合手仓市值，王人低于客岁同期。仅有今世缘、迎驾贡酒、金徽酒3家不减反增，客岁末和本年一季度末的公募基金合手仓市值王人高于前一年同期。

另一方面，散户的柔顺仍然昂贵。21世纪经济报谈记者统计，A股通盘白酒股的鼓吹户数从2022年底的212.4万户增长至2023年底的236.7万户，一年内多了24.3万户，是2019年末时的近两倍，也高出疫情本事，再改进高。

（数据来自白酒股年报、一季报，21记者肖夏整理制图）

疫情本事，受白酒板块收获效应诱骗，散户大幅加仓，仅用了一年半期间，白酒股鼓吹户数就从122万户增长至最高227万户。但客岁白酒板块全体下落，公募基金照旧最初牵记，散户的看成清楚慢了一拍。

直到本年一季度股价回暖后，白酒股鼓吹户数才开动回调。一季度末，通盘白酒股的鼓吹减少至226万户，三个月内少了10.7万户，但减少后的总额依然超出2021年二季度疫情本事的巅峰期。

这当中鼓吹户数增长最多的是老白干酒和舍得酒业，一季度末鼓吹诀别约18.7万户和13万户，王人是客岁同期的两倍以上；洋河股份一季度末鼓吹不降反升，高出18.3万户，是客岁同期的155%；泸州老窖一季度末鼓吹高出11.8万户，是客岁同期的136%；舍得酒业一季度末鼓吹高出13万户。

外资、散户回顾，“国度队”合手仓分化，公募基金牵记......此消彼长之间，各路资金对白酒股的价值判断出现了不对。

但不可否定，白酒板块在其他行业映衬下，依然颇具投资价值。

本年一季度，22家A股、港股白酒上市公司中开yun体育网，九成以上王人齐全了正增长，高出半数交出了两位数的增长答卷，其中7家营收、盈利王人同比增长了20%以上。